Por: Jairo Zapata
Las empresas operadoras de agua y
saneamiento vienen desarrollando planes de inversión en obras de
infraestructura, aumentando sus capacidades y la cobertura de los servicios,
con diferentes estrategias que van desde privatizaciones hasta APP, y usando un
amplio menú de fuentes de financiamiento.
En
Brasil, el sector de agua y saneamiento ha tomado un impulso muy importante de
crecimiento en los últimos años, con miras a cumplir con las metas de
universalización de los servicios en 2033. Se trata de una experiencia algo
parecida a la ocurrida cuando se aplicó el Programa de Aceleración del
Crecimiento (PAC), en el contexto del boom de las materias primas, que
favoreció la expansión de los sectores económicos y de la economía brasileña en
general.
El Detonante Regulatorio:
La ley 14.026
La
aceleración del crecimiento del sector tuvo su detonante con la Ley 14.026 de
agua y saneamiento, promulgada en 2020, que establece que las operadoras
del servicio deben llegar a una cobertura del 99% en el caso del agua potable y
del 90% en el caso del saneamiento básico.
Y la ley es precisa al solicitar a los
operadores que demuestren que tienen la capacidad operativa y financiera para
cumplir con las metas y no perder la concesión del servicio otorgada bajo la
ley anterior.
Sin
duda, los hechos están demostrando que la reacción de las empresas operadoras
ha sido satisfactoria y ha impulsado la carrera para llegar a las metas en el
año establecido, e incluso antes. Es
interesante observar las diferentes estrategias en ejecución para cumplir con
las metas y el monitoreo establecido en la ley que realizan los órganos
supervisores sobre los parámetros e indicadores del sector: avances de obras,
calidad de los servicios, tarifas y normas ambientales. Para ello, se facultó a
la Agencia Nacional de Aguas y Saneamiento (ANA), en coordinación con los
órganos reguladores estatales, lo que se traduce en una gobernanza clara.
El Mapa de las Operadoras:
Estrategias en Ejecución
1.
SABESP (Estado de São Paulo) / Estrategia: Privatización.
Es la
empresa de servicio de agua y saneamiento del estado de São Paulo, y la más
grande del país, completó su proceso de privatización en 2024, estrategia que
le generó impulso financiero para acelerar el plan de inversiones y obras de
expansión y modernización de USD 12.500 MM para llegar a la meta en 2029,
antes de que se cumpla el plazo en 2033.
·
Con la privatización levantó USD 2.643
MM y, además de apalancar el crecimiento, se crea un fondo equivalente al 30%
de los ingresos de la privatización para mitigar el alza de tarifas en sectores
vulnerables y rurales que no estaban atendidos, según establece el nuevo
contrato de concesión, el cual se extiende hasta el año 2060.
·
SABESP
es una empresa abierta al mercado de capitales; incluso, sus acciones cotizan
en la bolsa de Nueva York. Sin embargo, el estado de São Paulo tenía el 50,4%;
ahora conserva el 18% y la compañía pasa a ser una empresa privada con un
capital bastante distribuido en Brasil.
1. SANEPAR
(Estado de Parana) / Estrategia: Asociaciones Publico- Privadas (APP)
La
empresa de agua y saneamiento del estado de Paraná también aceleró el plan de
obras de expansión y modernización para adelantar, al igual que SABESP, el
cumplimiento de las metas para 2029, aunque en el caso del saneamiento que
alcanza 81,4%, ya que cumple con la cobertura de agua potable desde 2007. SANEPAR
eligió el esquema de las Asociaciones Público-Privadas (APP) para impulsar el
crecimiento.
· En
efecto, así lo resaltan en el reporte de sostenibilidad de 2025: “Las
Alianzas Público-Privadas (APP) se han consolidado como un modelo para acelerar
el acceso universal, garantizando la viabilidad económica y ejecutiva de los
proyectos”.
· Y,
precisamente, en el sector de saneamiento destacan 15 proyectos a gran escala,
con un presupuesto de USD 250 MM,
reforzados por la captación de fondos mediante un modelo de financiación mixta
(Fondo Nacional de Cambio Climático –
FNMC), que impulsa proyectos con alto impacto socioambiental y confirma su
papel pionero en financiamiento sostenible.
2.
COPASA (Estado
de Minas Gerais) / Estrategia: Seguridad e Infraestructura.
Del estado de Minas Gerais, también
ya cumple con la meta en los servicios de abastecimiento de agua, con una
cobertura superior al 99% en el área atendida. No obstante, la tasa general de
recolección y tratamiento de aguas residuales, que aumentó al 80,1%, en línea
con los objetivos de universalización previstos en el marco regulatorio, aún
tiene trecho por recorrer para llegar a la meta del 90%.
· Según reporta la empresa: “Este desempeño fue resultado del
avance de las obras de expansión, la modernización de los sistemas y las
medidas estructurales orientadas a la seguridad hídrica, además de la mejora de
los instrumentos de monitoreo cualitativo y cuantitativo de las fuentes de agua
y las condiciones climáticas, lo que incrementó la resiliencia hídrica en
regiones críticas”
3. COMPESA
(Estado de Pernambuco) / Estrategia: Aliados Estratégicos de Emergencia.
Pero
hay empresas que están más rezagadas para llegar a la meta en 2033, como es el
caso de COMPESA, empresa de agua y saneamiento del estado de
Pernambuco, que por sí sola no puede lograrlo, pues no tiene la capacidad de
ejecución que establece la ley. De allí que haya adoptado una estrategia más
agresiva para no perder la concesión.
· Esta empresa buscó un aliado que la
ayude con la tarea: la empresa española Acciona,
que ya es un jugador importante en la construcción de infraestructura en Brasil
desde hace 30 años.
· En
efecto, como lo informó la empresa en un comunicado, “ACCIONA y su socio local BRK han
firmado hoy el contrato de concesión para la prestación de servicios de
saneamiento básico en 153 municipios y un distrito del estado de Pernambuco
(Brasil). El acuerdo, con una duración de 35 años, contempla una inversión de
BRL 15.400 millones (€2.680 millones) destinada a ampliar y
modernizar las infraestructuras de abastecimiento de agua y saneamiento urbano
en la región”.
4. CAESB (Brasilia) / Estrategia:
El reto de la Eficiencia Operativa
Son pocas las empresas
que han cumplido con la meta; de hecho, solo hay una: CAESB, la empresa de agua
y saneamiento de Brasilia, que atiende a una población de 2,9 millones en agua
y cuenta con 9.922 km de red; no es de las más grandes de Brasil. Esta empresa
tiene coberturas de 99% y 99,4% en agua y saneamiento, respectivamente.
· No obstante, el desafío no solo está en las coberturas de los
servicios, sino también en la eficiencia del ciclo del agua, de manera de bajar
costos y compartir los beneficios con los usuarios. Se trata de un factor común
en todo el sector, y es el caso de las pérdidas de agua, indicador que alcanza
el 33,5% en esta empresa. Allí también los reguladores tienen sus metas y sus
parámetros, que van atados a las tarifas.
Innovación y Criterios
Sostenibles (ASG)
Y
ese es otro factor importante: en general, al revisar los proyectos de
expansión de obras, resalta la innovación y el cambio tecnológico
asociados con la transformación digital, que sin duda impactan
favorablemente en la eficiencia de los procesos, en la disminución de las
pérdidas de agua y, en consecuencia, en los costos. Es un factor común
en todas las empresas del sistema.
Asimismo,
las normas ambientales y sociales siempre están presentes, así como los
criterios ambientales, sociales y de gobernanza (ASG). Los planes de inversión
y expansión también se ajustan a criterios y lineamientos para cumplir los
Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) de la ONU. Es parte de la gobernanza
empresarial en el sector.
El Menú de Financiamiento: El
Motor del Crecimiento
La
aceleración de las obras y de los planes de expansión se ejecuta con una
combinación de capacidades propias, nuevos socios, concesiones en áreas de
servicio, asociaciones público-privadas (APP) y otras alianzas.
En este sentido, es importante destacar el acceso al financiamiento para
apalancar el crecimiento. Muchas empresas en Brasil se han privatizado; otras
han abierto su capital al sector privado y tienen una estructura mixta, pública
y privada.
El
crecimiento del sector de agua y saneamiento necesita financiamiento. El ecosistema de financiamiento en Brasil cuenta
hoy con actores muy diversos.
· Bancos
de Desarrollo y Comercial local: Entidades públicas como BNDES y
CAIXA, junto a algunos bancos comerciales grandes, como Itaú y Banco do Brasil,
son jugadores claves en el sistema.
· Entre
los multilaterales figuran el Banco Mundial, BID INVEST, AFD, KfW, JICA y
CAF, entre otros.
· Emisiones de Deuda en Bolsa (Debentures):
Las operadoras recurren con fuerza al mercado de valores mediante la emisión de
debentures (bonos corporativos). Este mecanismo, reglamentado por las
autoridades bursátiles y la bolsa de valores, no solo canaliza el ahorro local
hacia la infraestructura, sino que ha sido la base regulatoria para el auge de
las emisiones temáticas en el país
· Fondos
de Inversión Privados y Soberanos: Buscan un rendimiento estable, no
especulativo, pero sostenido, participan en el
financiamiento o en la estructura de capital de muchas empresas. Sus reglas de
gobernanza corporativa exigen este tipo de compañías, con gran impacto social,
ambiental y de gobernanza.
Caso
Destacado: El Acceso a Fondos Verdes y Azules
Los
planes y obras con impacto ambiental permiten el acceso a fondos verdes y
azules. Por ejemplo, SABESP recientemente emitió bonos azules con el apoyo de
BID INVEST, que financió el tramo A con un préstamo por USD 200 MM, para un
total movilizado de USD 1.350 MM, la operación más grande de este tipo. Hay
muchos más ejemplos ligados a proyectos de impacto ambiental, transformación
energética y economía circular.
Conclusión
de Evaluemos
En
resumen, Brasil va rumbo a cumplir con las metas de universalización de los
servicios de agua y saneamiento, como lo establece la ley para 2033, con un
sistema empresarial que mejora en eficiencia apoyado en pilares tecnológicos,
de transformación digital y energética, dentro de un marco institucional de
fortalecimiento de la gobernanza alineado con los parámetros ASG y los
Objetivos de Desarrollo Sostenible de la ONU. Las estrategias para aumentar las
capacidades abarcan desde privatizaciones hasta concesiones, alianzas en APP y
otras formas de asociación.
Fuente: reportes de sostenibilidad y estados
financieros de las empresas.
Colaborador:
Angel Hernandez.
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